并购重组下的 新物流业发展时代-PG麻将胡了官方版

前几天再次发生的招商局集团整体收购中外运长航集团一事，引发了业界对物流行业收购重组这一话题的注目。目前来看，2015年的收购规模不仅近超强2014年，且创下了2007年4.6万亿美元这一全球交易历史**水平，超过历史新纪录。据美国调查公司Dealogic 2015年12月24日公布的统计资料表明，2015年全球收购的交易总额为4.9万亿美元，交易数多达37000起。虽然在扣减通货膨胀率后，有可能2007年的相对值不会更高一些，但相似收购的历史**水平是毋庸置疑的。

毕竟，首先不应是借款成本降到历史低位，而收购企业期望通过低成本的吞并更进一步不断扩大规模、缩减成本、不断扩大市场支配力等;其次，除美国之外全球经济整体下降，全球市场竞争激化，加之日本、欧盟集体不断扩大分析严格政策，使得企业间被迫强强合力，增加竞争，增大资源的分享及有序;第三，在多数国家面对经济压力之际，由于对过去长年坚决的反垄断政策和法律给与了必要的严格，必定造成龙头企业新一轮的收购风潮;**，随着互联网影响的很快不断扩大，品牌、技术等资源更容易向龙头企业挤满，胜者全收的市场模式促成企业间收购意图较慢减少。中国企业的收购在2015年也是屡屡创意低，境内收购、海外并购及欧洲境外收购总额皆刷新纪录，仅有上半年牵涉到中国企业的收购交易总额就超过了3053亿美元，同比快速增长61.6%。毕竟，一方面归因于于中国实体经济下降，而实体经济缺少盈利目标且投资风险较小，民营资本缺少投资解散机制与较好的投资环境;另一方面，政府主导的大型国企收购，是出于全球经济竞争下国与国的博弈论必须。中国沦为**大经济体之后，美国将遏止中国的西太平洋战略命为国家战略，并在2011年和2013年分别重新加入并主导了TPP和TTIP，目的以经济手段压制中国自重新加入WTO之后的快速增长，中**府则针锋相对明确提出了一带一路和中国生产2025两大国家战略。

不过，在美国以再行工业化为技术手段和政治经济**下，全球产业链呈现出战略性调整，美国、德国、日本和东南亚国家新的沦为制造业移往的目的地。中国实体经济自2014年全面上行，步入了中高速快速增长的新常态，国内市场需求相当严重衰退。为遏止实体经济下降趋势，中央部署了高铁、核电上岸，竞争目标必要射击了国际市场。

在国家层面的海外市场竞争中，拆分企业、减小规模是**有效地的手段之一，美国当年就曾在面对欧盟竞争时推展了波音收购麦道以对付遏止空中客车。因此，中车集团横空出世，国家核电与中电投较慢拆分，中国企业开始走进**重新加入全球市场的争夺战中。物流是网络密集型行业，多数物流企业往往是靠收购而构建较慢发展的。

德国邮政在2001-2002年通过22宗并购和结盟构建将一个地方性邮政公司变为欧洲**的物流公司之一，网络覆盖220个国家和地区，DHL敦豪即是其旗下公司;辛克物流原是德国铁路旗下公司，德铁作为客运龙头2001-2003年倒数3年亏损8亿欧元，2013年10月开始投向物流，收购德国物流巨头斯廷内斯(Stinnes)，同时买下1991年出售给斯廷内斯的辛克物流，并将原先货运带入斯廷内斯之下，目前已沦为全球空运**、全球海运第三、全球国际展览物流**、欧洲陆运量**、欧洲铁路运输**的物流企业;UPS的收购某种程度令人眼花缭乱，仅有1999年就收购了20家供应链涉及企业，2001年收购了全球**的空运、货代公司之一狂奔(Fritz)公司和德国名列第五的Uinda公司，2008年开始到2012年仍然在计划并购欧洲**大租车服务企业TNT，目前UPS已多达联邦快递FedEx和德国敦豪，沦为全球物流行业的领军者。一带一路国家战略特别强调的就是流通渠道上的互联互通，核心目标及推展产业就是物流业，因此物流业的收购重组也就水到渠成。2015年12月29日中外运长航集团有限公司整体划归了招商局集团有限公司，沦为其全资子公司，多达7300亿元资产的新央企横空出世。招商局是香港四大中资企业之一，利润总额在央企中排名第10，业务集中于在交通、金融和房地产，旗下港口在全球14个国家和地区享有27个港口，港口集装箱吞吐量占到全球前十大港口集装箱总吞吐量的37.5%，享有43艘全球**的超大型油轮(VLCC)船队;而中外运长航本身就是2009年由中外运(集团)总公司与长航(集团)总公司拆分而出，主要业务是物流、航运和船舶重工，是全国**的国际货代公司、**的航空货运和国际快件代理公司、**大船代公司、内河**的航运企业。

此次收购后，通过业务资源有序和集约统合，新的招商局集团将在能源运输方面构建远洋与内河的无缝连接，在枢纽码头、支线码头和驳运网络上构建海、陆、空供应链体系上的全球化综合物流服务，搭起相连中国、东南亚和欧洲的港航网络体系，构建海上丝绸之路战略设想下的供应链管理。2015年12月10日，中国远洋运输(集团)总公司与中国海洋(集团)总公司拆分重组，构成新的中国远洋海运集团有限公司，资产约5000亿元，双方将环绕集装箱运输、船舶出租、油运和散运、金融等积极开展重组;中国远洋将统合集装箱船舶和集装箱业务构建集装箱航运服务供应链;中远太平洋则统合港口挤满全球码头业务;中海集运将探讨到以出租为核心的综合航运金融服务;中海发展专心油气运输;中远集团接掌全部干散货业务。2016年，资源环境未再次发生根本性变化，全球经济形势依旧不利，可以预计的是美联储之后加息，欧盟和日本将持续展开分析严格，人民币升值趋势恒定，国家之间由政府参予的竞争也不会更加白热化，反垄断法的实行力度将更进一步巩固。

因此，无论是市场造就下的企业自律收购还是国家推展下的央企被动收购，收购的强度、广度都会减少，中国的物流企业收购及其造就的物流业发展也不会之后如火如荼地展开，让我们拭目以待。

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