进口煤全面收紧，高库存下影响有限‘PG麻将胡了官方版’

11月中旬以来，国内进口煤政策急遽放宽。国家发改委分别在江苏和广州开会进口煤会议，拒绝在年底之前，基本仍然决定进口煤通关。个别为确保冬季供电有应急市场需求的电厂，可以通过所属集团公司向国家发改委申请人免税。

2017年，国内生产原煤和进口煤分别为34.45亿吨和2.71亿吨，后者仅有相等于前者的7.87%。但是，进口煤因自身的价格优势和区域市场需求，是国内煤炭的最重要补足，特别是在对广东、广西、福建以及华东等沿海地区影响极大，在煤炭市场中起着“四两拨千斤”的起到。▲网络流传的电力企业拒绝仍然决定进口煤的内部文件供给侧改革推展进口煤总量掌控进口煤政策放宽早于有先兆。10月2日，在广州开会的沿海六省关于进口煤炭会议上，国家发改委之后具体了今年底的煤炭进口要平触（即2018年进口煤规模不多达2017年），且进口指标仍然减少，按原本计划继续执行。

海关总署数据表明，2017年我国煤及褐煤总计进口2.71亿吨，2018年1-10月总计进口2.52亿吨，如果按照追触目标，11-12两个月只剩配额仅有1900万吨。国内进口煤炭主要分成无烟煤、炼焦煤、其他煤、其他烟煤和褐煤五大类，其中，无烟煤、褐煤、其他煤和其他烟煤用途完全相同，多作为电力用煤，并称作动力煤。

对于炼焦煤及其他更为匮乏的煤种，国家希望进口，但是动力煤进口政策往往根据国内情况展开调整。2016年以来，进口煤政策调控主要遵从于煤炭行业供给侧改革市场需求，挽回煤炭行业经营困境。随着供给侧改革前进，出局不足生产能力后，煤价下跌，煤炭行业渐渐衰退。同期，考虑到从供给侧改革总体拒绝，对于进口煤的掌控逐步强化，调控方式从时段性掌控演进为全年总量掌控。

供给侧改革效果显著。中国煤炭工业协会报告表明，2015年，煤炭行业利润大幅度下降。前11个月规模以上煤炭企业主营业务收益2.28万亿，同比上升14.6%；企业利润425.5亿元，同比上升61.2%。供给侧改革后，煤炭行业焕然一新，2017年，国内规模以上煤炭企业主营业务收益2.54万亿元，同比快速增长25.9%；利润总额2959.3亿元，同比快速增长290.5%。

进口煤管控的另一个原因是煤质。2015年开始实行的《商品煤质量管理暂行办法》中拒绝，严苛进口检验标准和程序。2017年，国家屡屡开会会议研究劣质煤进口问题，至构成“7月1日起禁令省级政府批准后的二类口岸经营煤炭进口业务”才告一段落。

低库存可基本抵销进口煤放宽影响目前来看，进口煤政策放宽影响并不大。分析人士指出，迎接峰度冬基本高效率，而且电厂的动力煤日耗低，库存低，基本可以抵销进口煤放宽所带给的影响。11月16日数据表明，秦皇岛港库存下降，电厂库存下降；焦煤港口库存下降，独立国家焦化厂焦煤库存下降。其中，秦皇岛港库存562.0万吨，周环比下降13.0万吨；广州港库存243.4吨，周环比下降14.1万吨；六大电厂库存1742.34万吨，周环比下降36.09万吨，日耗煤53.10万吨，环比下降0.31吨/天，能用天数为32.81天，环比下降0.49天；京唐港炼焦煤库存128.90万吨，环比下降0.46万吨；独立国家焦化厂炼焦煤总库存851.68万吨，周环比下降12.27万吨。

整体上进口煤放宽的影响并不大，不过局部地区不会面对用煤紧绷的局面，其中广东是一个典型案例。广东地理上相似印尼，部分电厂设计即以印尼煤为燃料煤，九成的用煤来自于进口煤，进口煤炭政策放宽，燃料煤供应趋紧。我国煤炭进口的主要国家为印尼、澳大利亚、俄罗斯、蒙古和菲律宾。

进口量较小的省份则为广东、江苏、内蒙古、辽宁及广西，这些省份在2017年的煤炭进口量多达了全国进口量的六成。进口煤政策放宽对这些地区电厂的影响：一是供应紧绷。这些电厂必须转而从北方港口购煤，不受地理及供需状况影响，燃料煤供应周期变长，原本进口煤到电厂周期为5-6天，从北方港口装煤周期变长至10-15天，电厂保供压力减小。

二是经营压力。广东地区电厂进口印尼煤比起从北方港口购煤，同热值同硫份标煤每吨要较低100元左右，同时不受运输距离影响，每吨运费差距10-20元，给电厂的运营成本带给了极大的提高。

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